商业信用成本、融资约束与企业成本粘性的互动关系研究

摘要

成本粘性是企业成本管理异化的核心表现，能够直观反映企业资源配置效率与经营治理水平，商业信用成本与融资约束是影响企业成本决策的关键财务因素。为厘清三者内在关联与互动传导机制，本文选取2016—2023年A股非金融类上市公司面板数据，采用固定效应模型与中介检验方法，实证探究三者双向互动关系及传导路径。研究表明：企业商业信用成本越高，成本粘性特征越显著，过高的信用成本会加剧企业资源固化；融资约束在二者之间发挥部分中介作用，商业信用成本通过强化融资约束进一步放大成本粘性；同时，成本粘性提升会反向造成资金低效占用，推高商业信用成本与融资约束，形成恶性循环。异质性结果显示，该互动效应在民营企业、中小规模企业中更为突出。本文丰富了成本粘性的影响因素与经济后果研究，为企业优化信用政策、缓解融资压力、提升成本管控效率提供理论支撑与实践参考。